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供增需降 滬銅調(diào)整主基調(diào)未變

　　6月下旬銅價短暫反彈之后，7月份再度振蕩回落。此前，我們提到6月銅價回落刺激部分下游補(bǔ)庫，需求溫和回暖，但這種情況不具備持續(xù)性?！?/a>

基本面尚可 鋁價短期偏強(qiáng)運(yùn)行

雖然進(jìn)入消費(fèi)淡季，但目前庫存依然偏低，基本面尚可，預(yù)計鋁價短期偏強(qiáng)振蕩，運(yùn)行區(qū)間為18800—19300元/噸。…

鋰電池加快替代 鉛消費(fèi)前景難改觀

今年上半年，國內(nèi)鉛消費(fèi)弱勢盡顯。從時間節(jié)奏來看，僅今年春節(jié)前，電池企業(yè)提前對原料鉛錠進(jìn)行充分補(bǔ)庫存。春節(jié)后持續(xù)至3月初，由于原料補(bǔ)庫需求提前透支，下游電池企業(yè)的原料補(bǔ)庫需求偏低。3月中下旬，下游原料補(bǔ)庫需求才緩慢溫和回升。二季度，國內(nèi)電池消費(fèi)進(jìn)入淡季，淡季影響凸顯，往年5月~6月初電池企業(yè)季節(jié)性開工率回升的表現(xiàn)在今年未有體現(xiàn)?！?/a>

下半年銅市是波動市而非單邊市

　　近期，由于大宗商品價格的快速上漲，引起了國家高度關(guān)注，監(jiān)管部門緊急出手，加強(qiáng)了監(jiān)管力度，同時，疊加市場對美聯(lián)儲貨幣收縮的擔(dān)憂，銅價開始震蕩下行。6月16日，國家拋售銅儲備消息落地，6月17日，美聯(lián)儲會議上調(diào)經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)期，引發(fā)了銅價的快速下跌，銅價重回4月價格區(qū)間，進(jìn)入調(diào)整期?！?/a>

利多因素有限 滬銅高位震蕩為主

　　滬銅主力合約自6月初以來振蕩下跌，6月21日以66350元/噸創(chuàng)下階段性低點(diǎn)。6月22日國儲首批拋儲信息正式落地后，利空兌現(xiàn)，銅價迎來了小幅反彈，但在運(yùn)行至前期壓力區(qū)間附近后，上漲動能不足，銅價6月下旬陷入?yún)^(qū)間振蕩行情中?！?/a>

供強(qiáng)需弱預(yù)期下 銅價仍將承壓運(yùn)行

　　受美聯(lián)儲流動性收緊預(yù)期及國內(nèi)政策對大宗商品價格打壓的影響，銅價自5月中以來經(jīng)歷了一段明顯的下跌行情，上周在支撐平臺65000-66000附近止跌小幅反彈?；谀壳般~市場供強(qiáng)需弱格局判斷，我們預(yù)計短中期銅價反彈或難以持續(xù)，不排除跌破目前的支撐平臺。…

利空基本出盡 滬鉛三季度有反彈需求

在外盤拉動和國內(nèi)基本面改善的預(yù)期下，鉛有階段性反彈的需求，但年內(nèi)反彈高度有限，鉛長期基本面走弱的邏輯沒有發(fā)生根本性扭轉(zhuǎn)。在通脹壓力和就業(yè)恢復(fù)的背景下，美聯(lián)儲口風(fēng)逐漸轉(zhuǎn)鷹，下半年主題可能是逐漸退出寬松，美元指數(shù)尚有反彈空間，對有色整體形成利空?！?/a>

銅價向下大調(diào)整結(jié)束？

　　6月下旬，全球銅價在經(jīng)歷一波大幅度調(diào)整之后，跌勢放緩，甚至出現(xiàn)較為強(qiáng)勁的上漲勢頭，這是否意味著5月至今這一輪銅價大幅調(diào)整已經(jīng)結(jié)束？…

基本面向好 鋁價短期震蕩偏強(qiáng)

當(dāng)前，環(huán)保越來越被人們重視，電解鋁產(chǎn)能投放進(jìn)度將被抑制。新能源產(chǎn)業(yè)因?yàn)槠洵h(huán)保因素受到越來越多的關(guān)注，鋁的下游需求增加?！?/a>

宏觀控價疊加淡季臨近 滬鎳中長期承壓運(yùn)行

　　預(yù)計在二季度消費(fèi)旺季結(jié)束后，鎳價再難大幅回升，隨著供應(yīng)釋放，反而會出現(xiàn)回調(diào)?！?/a>

7月的美聯(lián)儲議息會議是關(guān)鍵 滬銅等待新的宏觀指引

　　鑒于本輪趨勢性上行的核心動力——流動性和供需錯配都已經(jīng)充分交易，且未來矛盾趨于緩解，本輪牛市將逐漸步入尾聲。由于市場處于對Taper的預(yù)期發(fā)酵階段，流動性尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性收緊，銅的下跌不會以一蹴而就的方式完成。…

美指破位回升 黃金破位下行風(fēng)險加大

中期來看，美國經(jīng)濟(jì)邊際復(fù)蘇疊加通脹上行，美元加息將是大概率事件，加息預(yù)期將長期壓制黃金價格。…

國儲局將于近期拋儲銅、鋁、鋅

國家糧食和物資儲備局拋儲…

業(yè)內(nèi)專家：未來大宗商品價格將回歸基本面

　　大宗商品價格在過去一年整體走高，市場波動率顯著增加。而大宗商品價格在2021年上半年的快速上漲更是引起了國家高層的關(guān)注?！?/a>

上期所、上期能源舉辦第一期能源產(chǎn)業(yè)基地培訓(xùn)

6月10日-11日，上海期貨交易所（下稱＂上期所＂）、上海國際能源交易中心（下稱＂上期能源＂）在山東省淄博市舉辦第一期能源產(chǎn)業(yè)基地培訓(xùn)班?！?/a>

消費(fèi)淡季來臨 銅價寬幅運(yùn)行為主

一方面，短期銅市場無進(jìn)一步利多刺激，價格缺乏反彈動能；另一方面，國內(nèi)下游消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，實(shí)體需求無較大亮點(diǎn)。預(yù)計6—7月銅價在67000—75000元/噸寬幅振蕩運(yùn)行的概率較大?！?/a>

多空交織 黃金維持震蕩偏強(qiáng)格局

　　貨幣政策何時收緊需要視就業(yè)數(shù)據(jù)何時好轉(zhuǎn)而定，而就業(yè)的快速好轉(zhuǎn)需要等到財政補(bǔ)貼退坡之后，也就是失業(yè)救濟(jì)金停止發(fā)放，迫使失業(yè)人群重返工作崗位，從而推動美聯(lián)儲逐步收緊QE?！?/a>

原鋁產(chǎn)能受限 供應(yīng)端偏緊預(yù)期顯現(xiàn)

自五一假期以來，鋁價就開啟了大幅波動模式。…

我國有色金屬倉儲業(yè)發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)

我國有色金屬倉儲業(yè)從小到大，從點(diǎn)到鏈，現(xiàn)已發(fā)展成為有色金屬產(chǎn)業(yè)極為重要的一環(huán)。隨著我國提出碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，將持續(xù)推動有色金屬行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)能轉(zhuǎn)移正加速推進(jìn)，也為我國有色金屬倉儲業(yè)提出了諸多機(jī)遇和挑戰(zhàn)?！?/a>

貴金屬：預(yù)期中的調(diào)整

　　美國就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁且超出預(yù)期，因而美元短期走強(qiáng)，使得貴金屬將進(jìn)入調(diào)整階段。…