LME集中交倉 鋅錠短缺預期顛覆 鋅走到價格周期頂部了嗎？
2018年03月19日 8:47 6206次瀏覽 來源： 信達期貨 分類： 鉛鋅資訊 作者： 周蕾 陳敏華
近期LME庫存兩次集中交倉導致鋅價跳水，反映出鋅錠存在大量的隱性庫存風險，因此2018年全球鋅錠短缺的預期值得質疑。
由于LME交倉的新增庫存量僅僅是未知隱性庫存池的一部分，當前唯一的問題在于這些隱性庫存是否有動力逐步顯性化被運到LME倉庫。通過研究可以發(fā)現，LME現貨升貼水的動態(tài)變化可以作為監(jiān)控LME交倉前的早期信號
鋅價上漲刺激了礦商和冶煉廠的投放積極性，鋅產業(yè)鏈中的礦端緊缺已經開始消退。嘉能可在2017年12月宣布重啟部分礦山，其實就是供應周期開始轉變的信號。
在鋅價高位震蕩如此之久后，鋅價上漲難以尋找更強的驅動力?？紤]到LME現貨升貼水的持續(xù)低迷，會促使更多的隱性庫存釋放，目前鋅價非常有可能處于價格周期的頂部，或者非常接近價格周期的頂部。
后期需要監(jiān)控LME現貨升貼水的走勢和新奧爾良庫存的變化，若LME現貨貼水進一步擴大，LME新奧爾良庫存陸續(xù)增加，那么鋅價的拐點已經提前出現，鋅的投資策略以逢高沽空為主。操作上，建議滬鋅1805在25600-25800反彈做空。
責任編輯：彭薇
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