場外期權業(yè)務在有色企業(yè)中悄然興起
2017年12月13日 10:7 5915次瀏覽 來源： 期貨日報 分類： 重點新聞 作者： 饒紅浩
日前，華融期貨在有著“中國有色金屬重鎮(zhèn)”之稱的佛山大瀝鎮(zhèn)聯合當地知名企業(yè)舉辦了“2018年宏觀經濟暨有色金屬高峰論壇”，近300位產業(yè)客戶以及個人投資者參會。記者從會上了解到，除期貨外，場外期權這一新興的風險管理工具正越來越多地被有色企業(yè)運用到生產經營中。
“2017年全球銅供應基本平衡，明年或將維持周期性上漲格局。”中大期貨副總經理景川表示，盡管今年有色金屬各個品種走勢出現了分化，但是從有色企業(yè)生產和投資周期來看，上升周期還未結束，四季度全球銅價將維持高位振蕩運行，明年牛市基礎未改，將引領有色金屬上漲。不過，從基金持倉、交易所和企業(yè)庫存以及遠期曲線來看，明年鋁和鋅會相對悲觀一些。
有色金屬價格大幅波動給有色企業(yè)生產經營帶來了困難，通過期貨市場進行保值，成為眾多有色企業(yè)的不二選擇。與此同時，場外期權業(yè)務在有色企業(yè)中也正悄然興起。
興海銅鋁業(yè)公司副總經理程叢科表示，面對價格波動，有色企業(yè)往往有三種做法，一是不保值，隨行就市或者賭價格；二是做套期保值，在期貨中嚴格保值，或者與上下游鎖定保值；三是均價保值，要么月度均價保值，要么一定周期內均價保值。“不保值的投機做法基本被有色企業(yè)所摒棄，但是傳統(tǒng)的套期保值不可避免地會面臨期貨價格與現貨價格變動不一致的基差風險，而均價保值對操作者的專業(yè)性要求很高，有一定風險，但技能成熟的企業(yè)也能獲得一定的收益。”程叢科介紹說，近兩年業(yè)內開始流行一種半浮動式保值的做法。“客戶只要支付少量的定金就能鎖定風險并獲得反向收益，解決傳統(tǒng)套期保值無法解決的問題。”程叢科所謂的半浮動式保值，實際上就是一個場外期權產品。比如某企業(yè)在16500元/噸附近賣出一萬噸鋁訂單，同時在16500元/噸（加200元/噸費用）買入一萬噸鋁的半浮動式保值。那么，當價格上升到17000元/噸時，企業(yè)仍可以按16200元/噸的成本收貨，鎖定價格上升帶來的風險；當價格下跌到15000元/噸時，企業(yè)可按照提貨日的15000元/噸+200元/噸的價格獲得額外的收益。
華融期貨總經理孫祥春對記者表示，實體企業(yè)可合理利用期貨及期權等金融衍生品工具，發(fā)揮期貨市場的價格發(fā)現和套期保值功能，規(guī)避和化解風險，然后可以把更多精力用在企業(yè)的經營上?，F在期貨公司正在大力發(fā)展場外期權業(yè)務，推出的場外期權產品比較貼近企業(yè)的個性化需求，也受到越來越多企業(yè)的關注。作為金融市場的重要組成部分，期貨公司在服務實體經濟和機構投資者方面還大有可為，華融期貨將積極推進風險管理工具等業(yè)務創(chuàng)新，努力助推行業(yè)發(fā)展，更好地服務實體經濟和國家戰(zhàn)略。
責任編輯：彭薇
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：www.ddgcsa.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創(chuàng)或者是合作機構授權同意發(fā)布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯系，簽署授權協議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
