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2017年7月，中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為32.59，較上月上升0.56個點，仍在“偏冷”區(qū)間運行；先行合成指數(shù)為95.55，較上月上升1.84個點；一致合成指數(shù)為73.63，較上月下降0.74個點（近13個月銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)如表1所示）。中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測結(jié)果顯示，銅產(chǎn)業(yè)景氣度有所回暖，但近期仍將在“偏冷”區(qū)間運行。

景氣指數(shù)有所回暖

中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)顯示，5月起銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)持續(xù)回暖，7月回升至32.59，較5月累計回升0.71個點，但目前景氣指數(shù)仍處“偏冷”區(qū)間運行。中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)趨勢如圖1所示。

由中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣信號燈可見（見圖2），7月，在構(gòu)成中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的9個指標(biāo)中:LME銅結(jié)算價、房屋銷售面積、主營業(yè)務(wù)收入、利潤總額位于“正常”區(qū)間；M2、進(jìn)口量指數(shù)、投資總額、電力電纜及銅生產(chǎn)指數(shù)位于“偏冷”區(qū)間。

先行合成指數(shù)小幅回升

7月，中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)為95.55，較上月上升1.84個點（見圖3）。5月起中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)持續(xù)上升，7月較5月累計回升3.01個點。

在構(gòu)成中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)的6個指標(biāo)中，4漲2降。其中同比增長的4個指標(biāo)中，LME銅結(jié)算價同比增長18.03%、M2同比增長9.48%、商品房銷售面積同比增長12.96%、電力電纜同比增長6.10%。同比下降的2個指標(biāo)中，進(jìn)口量指數(shù)同比下降6.84%、銅產(chǎn)業(yè)投資總額同比下降2.82%。

銅價大幅上漲 消費好于預(yù)期

7月，LME當(dāng)月期銅和三個月期銅均價分別為5978美元/噸和6008美元/噸，環(huán)比分別上漲4.90%和4.96%，同比分別上漲23.13%和23.34%。SHFE當(dāng)月期銅和三個月期銅平均價分別為48208元/噸和48059元/噸，環(huán)比分別上漲4.91%和4.76%，同比分別上漲27.24%和26.83%。7月中下旬，內(nèi)外盤銅價漲勢明顯。其上漲除受到中國經(jīng)濟(jì)和需求數(shù)據(jù)較好、美元走弱等因素綜合影響外，市場對中國明年年底禁止七類廢銅進(jìn)口將導(dǎo)致較大供應(yīng)缺口的出現(xiàn)的解讀，對銅價的大幅上漲起到了推動作用。

生產(chǎn)消費方面，6月國內(nèi)主要冶煉廠檢修工作基本完成，當(dāng)月精煉銅產(chǎn)量同比、環(huán)比均出現(xiàn)增長。進(jìn)口方面，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，6月中國進(jìn)口精銅27.1萬噸，環(huán)比增長2.41%，同比減少11.09%。精銅進(jìn)口量同比下降，與進(jìn)口套利行為有關(guān)。消費方面，6月銅主要終端消費領(lǐng)域產(chǎn)品產(chǎn)量環(huán)比呈現(xiàn)增長態(tài)勢，空調(diào)、汽車、電網(wǎng)投資等數(shù)據(jù)同比繼續(xù)增長，此外房地產(chǎn)投資并未明顯受到調(diào)控政策的沖擊，表現(xiàn)好于去年同期。

總體來看，7月銅市場表現(xiàn)較好，精銅產(chǎn)量同比增長，消費好于預(yù)期。但也要注意到，銅價的上漲并非完全得益于基本面的改觀，而是資金青睞和政策變化等多重因素共同推動，因此持續(xù)性有待觀察。預(yù)計短期內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)運行仍將繼續(xù)呈現(xiàn)向好態(tài)勢，銅景氣指數(shù)有望進(jìn)入正常區(qū)間。