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公司預(yù)告其上半年凈利潤(rùn)6-6.3億元。

7月13日晚,公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告,公司預(yù)計(jì)上半年凈利6.0-6.3億元,折合每股收益約0.32元;同比下滑2.7%-7.1%,主要是由于去年同期確認(rèn)了探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓收益 6.96億元。

公司第1季度凈利潤(rùn)2.92億元,推算第2季度凈利潤(rùn)3.1-3.4億元。業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng),主要由于鋁價(jià)增長(zhǎng);受薛湖礦事故影響,煤炭業(yè)務(wù)利潤(rùn)下滑。

第2季度的煤炭業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額,環(huán)比下降37%至3.3億元。

根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告,第2季度,煤炭業(yè)務(wù)利潤(rùn)環(huán)比下滑,源于煤價(jià)和產(chǎn)量下降。

(1)公司下屬薛湖煤礦5月份發(fā)生安全生產(chǎn)事故,截至目前仍在停產(chǎn)整頓中,公司所屬其他煤礦也受10天左右的影響,導(dǎo)致第二季度煤炭產(chǎn)品產(chǎn)量下降;

(2)公司第2季度的煤炭售價(jià)為649.83元/噸,環(huán)比下降4.62%或32.5元/噸。

第2季度的鋁業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額,環(huán)比增長(zhǎng)287%至3.0億元。

根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告,第2季度,鋁業(yè)務(wù)利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng),主要是由于鋁價(jià)上漲。

(1)公司新疆地區(qū)的利潤(rùn)總額3.8億元,環(huán)比增長(zhǎng)84%或1.7億元;

(2)公司河南地區(qū)的利潤(rùn)總額-0.85億元,環(huán)比減虧0.46億元;

(3)公司第2季度的煤炭售價(jià)為11365.6元/噸,環(huán)比增長(zhǎng)2.43%或270元/噸。

根據(jù)公司披露資料,公司電解鋁產(chǎn)能146萬(wàn)噸,在產(chǎn)113萬(wàn)噸,其中本部33萬(wàn)噸、新疆80萬(wàn)噸。新疆正常生產(chǎn),河南閑置產(chǎn)能目前無(wú)啟動(dòng)計(jì)劃。 河南本部有一臺(tái)600MW機(jī)組,發(fā)電成本+過(guò)網(wǎng)費(fèi)等綜合用電成本約0.43元/度,噸鋁用電約13800度,用電成本較高。新疆有4臺(tái)350MW 機(jī)組,發(fā)電成本+過(guò)網(wǎng)費(fèi)等綜合用電成本約0.14元/度,噸鋁用電約13700度,用電成本較低。

預(yù)計(jì)17-19年EPS 分別為0.69元、0.63元、0.63元。

公司生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)無(wú)煙煤,且新疆電解鋁項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)明顯。目前公司市凈率偏高,約2.8倍;但市盈率較低,僅為13倍。維持 “謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:成本費(fèi)用控制低于預(yù)期,安全生產(chǎn)事故風(fēng)險(xiǎn),煤價(jià)和鋁價(jià)超預(yù)期下跌。