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　　俄羅斯盧布大幅貶值，本幣貶值對(duì)于俄羅斯鋁業(yè)這樣的跨國(guó)企業(yè)而言將大幅降低其生產(chǎn)成本，與此同時(shí)，今年以來(lái)國(guó)際鋁價(jià)連續(xù)攀升，俄羅斯鋁業(yè)的利潤(rùn)正在顯著回升，回升背后俄鋁是否會(huì)有復(fù)產(chǎn)沖動(dòng)?
　　近日，俄羅斯鋁業(yè)副總裁奧列格·穆哈麥德申近日接受了第一財(cái)經(jīng)的專訪。奧列格·穆哈麥德申畢業(yè)于莫斯科國(guó)立大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)院。2012年被任命為俄羅斯鋁業(yè)的策略、業(yè)務(wù)發(fā)展及金融市場(chǎng)部副行政總裁及董事，他曾帶領(lǐng)公司重組逾166億美元債務(wù)，并協(xié)助俄鋁在香港聯(lián)交所、巴黎泛歐證交所上市集資22億美元。在他的領(lǐng)導(dǎo)下，俄鋁成為第一家發(fā)行俄羅斯預(yù)托證券的公司。
　　問(wèn)：盧布貶值，是否對(duì)降低電解鋁生產(chǎn)成本是否有好處，價(jià)格低的盧布使電解鋁行業(yè)獲得更多利潤(rùn)，緩解債務(wù)壓力？
　　奧列格·穆哈麥德申：俄羅斯盧布確實(shí)出現(xiàn)了大幅度貶值，這是由于受到了油價(jià)和俄羅斯其他出口產(chǎn)品的價(jià)格下降影響。很顯然，這幫助俄鋁降低了以美元計(jì)算的生產(chǎn)成本。除了貨幣貶值帶來(lái)的影響，我們還采取了一些其他管理措施來(lái)降低成本，并取得了顯著成效。目前，俄鋁是全球范圍內(nèi)生產(chǎn)成本控制最出色的鋁生產(chǎn)商之一。
　　債務(wù)方面，其實(shí)我們一直在對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表實(shí)施去杠桿，所以凈負(fù)債額是處于持續(xù)下降的狀態(tài)。去年，我們還給股東們進(jìn)行了2.5億美元的分紅，是幾年來(lái)的第一次。去年鋁價(jià)確實(shí)出現(xiàn)了下跌，主要原因是去年全球需求量增長(zhǎng)放緩，包括中國(guó)。但就整體消費(fèi)量而言，這個(gè)行業(yè)表現(xiàn)仍然良好。去年，包括中國(guó)在內(nèi)，全世界的鋁消費(fèi)量增長(zhǎng)了大約7%。今年我們預(yù)計(jì)整個(gè)消費(fèi)量會(huì)有6%~6.5%的增長(zhǎng)。所以說(shuō)，從消費(fèi)量而言，鋁行業(yè)的發(fā)展仍屬健康。
　　問(wèn)：西伯利亞水電站發(fā)電成本很低，后期俄鋁是否有新增電解鋁產(chǎn)能的意愿，俄羅斯現(xiàn)在原油出口利潤(rùn)不多，會(huì)否考慮擴(kuò)大電解鋁的出口？
　　奧列格·穆哈麥德申：俄鋁與中國(guó)鋁行業(yè)存在一項(xiàng)根本性的區(qū)別。俄鋁的原鋁生產(chǎn)90%是利用水電進(jìn)行。而我們的中國(guó)同行是通過(guò)火電生產(chǎn)。這兩種能源對(duì)環(huán)境的污染程度大不相同，制造成本也相去甚遠(yuǎn)。沒(méi)錯(cuò)，現(xiàn)在在俄羅斯，利用水電進(jìn)行鋁生產(chǎn)是盈利的。十年前，我們計(jì)劃開(kāi)展兩項(xiàng)大的項(xiàng)目以增產(chǎn)140萬(wàn)噸，但目前已暫緩。一個(gè)是Taishet電解鋁廠項(xiàng)目，目前仍處于擱置狀態(tài)，另一個(gè)是Boguchansky鋁廠項(xiàng)目，該項(xiàng)目去年開(kāi)始投產(chǎn)，但年產(chǎn)量也只有14萬(wàn)噸。這意味著原計(jì)劃只完成了10%。因?yàn)槲覀円恢闭J(rèn)為還沒(méi)有到向市場(chǎng)投放新產(chǎn)能的最好時(shí)機(jī)。我們需要等待，等市場(chǎng)上現(xiàn)有的各環(huán)節(jié)多余產(chǎn)能消耗殆盡。這預(yù)計(jì)需要3~4年的時(shí)間。之后我們才會(huì)完工這一項(xiàng)目并向市場(chǎng)投放更多的原鋁。
　　關(guān)于出口方面，我們不再大量出口原鋁。我們將在俄羅斯本土提高鋁和鋁產(chǎn)品的銷量。我們的目標(biāo)是將俄羅斯國(guó)內(nèi)鋁的消費(fèi)量提升一倍。有這樣的想法，也是因?yàn)橐恍┻M(jìn)口的產(chǎn)品越來(lái)越貴，我們認(rèn)為我們國(guó)內(nèi)有很多本土廠家有潛力與能力，可以生產(chǎn)某些原本需要進(jìn)口的產(chǎn)品。我們將支持本土行業(yè)和本土制造商，所以我們會(huì)提高對(duì)本土的原鋁銷量。
　　問(wèn)：對(duì)未來(lái)電解鋁市場(chǎng)格局以及價(jià)格走勢(shì)有何判斷？
　　奧列格·穆哈麥德申：鋁業(yè)的主要問(wèn)題來(lái)自于供應(yīng)側(cè)。去年在中國(guó)，鋁價(jià)下跌至相當(dāng)?shù)臀?。去年底，原鋁的價(jià)格低于10000元/噸，這顯然大幅低于中國(guó)鋁業(yè)(3.870,-0.05,-1.28%)的平均生產(chǎn)成本。我認(rèn)為中國(guó)鋁制造企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始采取正確措施。他們開(kāi)始削減一些虧損產(chǎn)能，并在去年及今年初減少生產(chǎn)近500萬(wàn)噸原鋁。目前已初見(jiàn)成效，原鋁價(jià)格很快就上升了近30%，現(xiàn)在達(dá)到12000元/噸。中國(guó)鋁制造企業(yè)必須堅(jiān)持這一政策以更自覺(jué)地進(jìn)行生產(chǎn)和產(chǎn)能控制。即使鋁價(jià)已回升，也不能馬上重新啟動(dòng)閑置產(chǎn)能。目前大部分中國(guó)鋁制造企業(yè)是盈利的。現(xiàn)在正是好機(jī)會(huì)，大家需要好好利用現(xiàn)金流對(duì)現(xiàn)有的資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)代化改造，而非一味重啟閑置的產(chǎn)能，這樣只會(huì)迅速導(dǎo)致鋁價(jià)的下跌。
　　就現(xiàn)在的鋁價(jià)而言，大部分的中國(guó)鋁制造企業(yè)都是盈利的。保持這一水平十分重要，大家一定要保持原則性和自律性，切忌重啟閑置的產(chǎn)能。整個(gè)行業(yè)最基本的任務(wù)就是要把價(jià)格維持在高于生產(chǎn)成本的水平上。對(duì)于行業(yè)內(nèi)所有的制造企業(yè)來(lái)說(shuō)，保持自律性、維持利潤(rùn)空間、重視現(xiàn)有設(shè)施的現(xiàn)代化改造投資、重視減少污染以及保護(hù)環(huán)境，是更明智的做法。
　　我們認(rèn)為對(duì)鋁業(yè)而言，原鋁能維持收支平衡的價(jià)格是1500美元/噸，或在中國(guó)，是每噸10000元。如果價(jià)格跌回這一水平以下，那么所有的制造企業(yè)，或至少50%的制造企業(yè)又將陷入虧損。同時(shí)，如果鋁價(jià)大幅上漲，比如1700美元/噸或在中國(guó)13000元/噸，那閑置產(chǎn)能將很有可能被重啟，市場(chǎng)又要多出很多閑置的原鋁。所以我們預(yù)計(jì)今年鋁價(jià)會(huì)在1600美元/噸至1700美元/噸間浮動(dòng)，或12000元/噸至12500元/噸間浮動(dòng)。