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　　倫銅本周三周四震蕩下挫，跌幅近1.5%，重回短期均線下方運行，持倉量與成交量均出現(xiàn)放大，延續(xù)自本月中旬以來的下跌趨勢。上海期貨交易所主力合約cu1512跌幅略遜于倫銅，期價收于38700，移倉致持倉量顯著回落?，F(xiàn)貨市場銅價為39050元/噸，由平水轉為貼水50元/噸，需求萎靡，成交清淡。
　　美聯(lián)儲維持利率不變，措辭偏鷹派
　　10月28日，美聯(lián)儲公布最新的利率決議，維持0.00%-0.25%的超低利率不變。
　　美聯(lián)儲在政策聲明中重申，加息時間取決于就業(yè)增長和通脹信心。美聯(lián)儲表示美國經(jīng)濟溫和增長，就業(yè)增長趨緩，失業(yè)率保持穩(wěn)定，房地產(chǎn)市場進一步好轉，出口仍較為疲軟。家庭開支和商業(yè)投資穩(wěn)固上漲。將繼續(xù)維持再投資政策。
　　勞動力市場疲軟自年初以來減少，勞動力資源利用率不足的情況自2015年初以來減退。美聯(lián)儲表示通脹率繼續(xù)低于目標。重申預計通脹將在中期內升至2%。能源及非能源產(chǎn)品的價格下跌導致通脹走低。
　　國際風險接近平衡，美聯(lián)儲將關注全球局勢。評估內容包括了金融市場和國際的局勢。這與9月的利率決議大相徑庭，美聯(lián)儲關注的重點已經(jīng)不再是新興市場經(jīng)濟增速放緩以及美元走強對國內經(jīng)濟的負面影響，轉而討論加息時機是否已到。雖然美聯(lián)儲官員對美國經(jīng)濟良好的前景深信不疑提振市場的風險偏好，但另一方面美元升值也抑制大宗商品的漲勢。
　　安托法加斯塔公司下調全年銅產(chǎn)量目標
　　智利銅生產(chǎn)商安托法加斯塔公司（Antofagasta）今年第三次下調全年銅產(chǎn)量目標，該公司三季度銅產(chǎn)量較上季度持平。受全球頭號工業(yè)金屬消費國中國經(jīng)濟成長放緩的影響，該公司勉力應對商品價格的下滑。該公司今年亦遭受礦石品位下滑，天氣條件不利和環(huán)?？棺h的影響。
　　安托法加斯塔公司將全球銅產(chǎn)量目標由66.5萬噸下調至63.5萬噸，因Centinela精礦運作推遲試產(chǎn)擴量，加上較小的Centinela露天礦產(chǎn)量下滑。此外，因智利北部阿塔卡馬沙漠(Atacama Desert)遭遇不同尋常的強降雨，該公司3月不得不暫停了Centinela，Michilla和Antucoya礦的運作。
　　安托法加斯塔公司稱，截至9月的季度銅產(chǎn)量為157,000噸，持平于第二季度。該公司稱，維持今年的平均凈現(xiàn)金成本目標在每磅1.47美元不變。三季度凈現(xiàn)金成本為每磅1.42美元，較二季度下滑11%。
　　空調產(chǎn)銷下滑，行業(yè)庫存高企
　　2015年9月空調總產(chǎn)量636萬臺，下滑19.28%；總銷量659萬臺，下滑18.74%（其中內銷449萬臺，下滑22.32%，出口210萬臺，下滑9.86%）。1-9月份，家用空調累計產(chǎn)量8565.06萬臺，同比下滑8.0%。上游空調電機1-9月總內銷量15715萬臺，同比下滑14.0%。
　　需求低迷致空調銷售量大幅萎縮，今年空調庫存量預計在4000-5000萬臺，相當于國內市場一年的消費量。空調行業(yè)通過價格戰(zhàn)以及促銷清理庫存的效果有限，終端消費依舊低迷。9月銅管企業(yè)的開工率已經(jīng)降至68.2%，遠不及去年78%的平均開工率，行業(yè)蕭條或將延續(xù)。
　　行情展望
　　自三季度以來已有多家礦企減產(chǎn)，下調全年產(chǎn)量目標，但行業(yè)新增產(chǎn)能較大，部分礦山產(chǎn)量達到歷史最高水平，產(chǎn)出超預期，銅精礦仍然供大于求。未來美聯(lián)儲加息后，流動性減少美元持續(xù)升值，以美元計價的大宗商品或隨之下滑，而銅下游需求仍然疲弱，預計銅市將震蕩下行。