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　　銅生產(chǎn)商和業(yè)界觀察者說(shuō)，銅價(jià)將從近五年低位反彈。但何時(shí)會(huì)反彈，成了懸而未解的疑問(wèn)。
　　力拓銅和煤炭部門(mén)負(fù)責(zé)人Jean-Sebastien Jacques于13-15日在圣地亞哥舉行的第十四屆全球銅業(yè)會(huì)議上表示，她對(duì)短期銅價(jià)前景沒(méi)那么樂(lè)觀，不認(rèn)為銅需求將匹配供應(yīng)，那至少要等到2017年。這將限制銅價(jià)上行空間，直到交易員獲得需求增加的有意義的證據(jù)。
　　然而，其他人士認(rèn)為，需求超過(guò)供應(yīng)的時(shí)間會(huì)來(lái)得更早。
　　英國(guó)商品研究所(CRU)銅業(yè)研究和策略部門(mén)主管Vanessa Davidson在上述會(huì)議上表示，需求有可能在2015年底超過(guò)供應(yīng)，驅(qū)動(dòng)力來(lái)自相對(duì)強(qiáng)勁的中國(guó)需求。中國(guó)國(guó)家物資儲(chǔ)備局通常會(huì)在價(jià)格較低時(shí)介入市場(chǎng)。同時(shí)，伴隨著一些短期供應(yīng)緊張，市場(chǎng)可能在年底就扭轉(zhuǎn)為供不應(yīng)求的局面。
　　Vanessa Davidson還指出，因銅價(jià)下跌，新的銅礦項(xiàng)目數(shù)量在過(guò)去六個(gè)月出現(xiàn)大幅減少。全球新增銅礦數(shù)量4月僅為19個(gè)，較去年10月的27個(gè)縮減30%。這意味著，在未來(lái)數(shù)年，供應(yīng)不太可能像先前預(yù)期的那樣強(qiáng)勁。
　　一些地區(qū)現(xiàn)有的銅礦供應(yīng)業(yè)也正陷入動(dòng)蕩局面。提供了全球1/3銅的智利，正遭遇嚴(yán)峻的天氣和不斷發(fā)生的礦工抗議和罷工等挑戰(zhàn)。八年罕見(jiàn)的旱情讓部分銅產(chǎn)區(qū)嚴(yán)重缺水，影響了正常生產(chǎn)。此前，智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）和銅礦商Antofagasta分別平息了礦工和示威者的抗議行為。Antofagasta公司曾稱(chēng)，因用水問(wèn)題而引發(fā)的示威行動(dòng)令公司減產(chǎn)8500噸。
　　盡管企業(yè)高管和分析師們都稱(chēng)，由于礦石品位降低，在全球國(guó)家聯(lián)系越來(lái)越緊密且推進(jìn)城市化的進(jìn)程中需求將增加，銅基本面仍穩(wěn)固，但銅價(jià)持續(xù)在低位徘徊。麥格理、巴克萊、花旗均預(yù)計(jì)，礦山供應(yīng)中斷可能不會(huì)導(dǎo)致預(yù)期的供應(yīng)過(guò)剩，銅價(jià)將因此回升，或者至少企穩(wěn)。
　　CRU集團(tuán)表示，隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)和電網(wǎng)投資，中國(guó)方面的銅需求會(huì)直到下一個(gè)十年的中途才會(huì)達(dá)到頂峰。Vanessa Davidson稱(chēng)，中國(guó)需求將在今年晚些時(shí)候緩慢增長(zhǎng)，這將支撐因強(qiáng)勢(shì)美元和油價(jià)下跌而造成超賣(mài)的銅價(jià)。
　　并非所有與會(huì)者都看好銅價(jià)將擁有光明的前景。
　　高盛分析師Max Layton認(rèn)為，中國(guó)鋼鐵需求在過(guò)去半年出現(xiàn)萎縮，銅將是“下一個(gè)落下來(lái)的鞋子”，“這只是個(gè)時(shí)間問(wèn)題。”銅價(jià)可能在年底跌至5200美元/噸，下行風(fēng)險(xiǎn)較大。
　　此外，銅價(jià)大幅震蕩已經(jīng)成為中國(guó)對(duì)沖基金新的興趣。麥格理在2月的研報(bào)中表示，空頭押注集中可以引發(fā)極大的影響。中國(guó)資金可能是“全球最重要的工業(yè)金屬價(jià)格劇烈震蕩背后的推手。”今年1月中旬和2月，銅價(jià)曾出現(xiàn)單日暴跌，可能與中國(guó)“空銅派”有關(guān)。
　　華爾街見(jiàn)聞曾提及，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引知情人消息稱(chēng)，葛衛(wèi)東掌舵的中國(guó)一家對(duì)沖基金——上?；煦缤顿Y有限公司是銅價(jià)大幅下挫的主要推手。
　　但從長(zhǎng)期角度看，Jean-Sebastien Jacques認(rèn)為：“全球即將步入新的金屬時(shí)代，銅正是新時(shí)代的主角。”現(xiàn)存老礦無(wú)法滿(mǎn)足發(fā)展中國(guó)家電力設(shè)施對(duì)銅的需求：“我認(rèn)為，十年后將出現(xiàn)持續(xù)的供應(yīng)缺口。”