国产精品亚洲а∨天堂123-先锋av一区二区三区-大众浴池偷拍视频一区二区-欧美精品99久久久久

　　在2013和2014年連續(xù)下滑兩年后，大宗商品市場(chǎng)的熊市情緒依然濃厚，大宗商品投資似乎依然缺乏吸引力。
　　作為大宗商品市場(chǎng)的重要品種，原油和銅近日再次大幅下跌。WTI原油2月24日再次跌破50美元，并下探48美元區(qū)間，且上周跌幅接近5%，LME銅也下跌明顯。
　　波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）近期同樣下跌嚴(yán)重，從去年11月的1500點(diǎn)一路下滑至本周的500多點(diǎn)。
　　供給過剩拖累原油
　　美國(guó)能源信息署(EIA)上周五報(bào)告稱，2月13日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存大增770萬桶，總庫(kù)存量達(dá)到4.256億桶，創(chuàng)紀(jì)錄新高，總庫(kù)存較過去五年的均值高出20%以上。
　　受庫(kù)存增加影響，國(guó)際原油價(jià)格自上周以來連續(xù)受挫。高盛集團(tuán)預(yù)計(jì)，油價(jià)上漲將會(huì)力量耗盡，WTI油價(jià)將會(huì)跌至每桶39美元，將布倫特原油6個(gè)月與12個(gè)月油價(jià)預(yù)測(cè)分別從85和90美元下調(diào)至43和70美元。
　　摩根士丹利同樣認(rèn)為，由于歐佩克對(duì)油價(jià)下滑采取放任態(tài)度，市場(chǎng)供給過剩，油價(jià)可能在上半年繼續(xù)下滑，可能最低跌至每桶35美元至40美元。
　　EIA數(shù)據(jù)還顯示，雖然美國(guó)石油鉆井口數(shù)減少，但美國(guó)石油產(chǎn)出仍然有望達(dá)到930萬桶/日，進(jìn)而創(chuàng)1972年以來新高。
　　美元走強(qiáng)以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩帶來的壓力正在大宗商品市場(chǎng)不斷顯現(xiàn)，商品市場(chǎng)重要堡壘的原油和銅價(jià)格持續(xù)萎靡不振。
　　伴隨原油跌勢(shì)，LME銅也已經(jīng)連續(xù)多個(gè)交易日下跌，且?guī)齑嬉呀?jīng)連增數(shù)月。法國(guó)興業(yè)銀行預(yù)計(jì)未來數(shù)月內(nèi)LME銅庫(kù)存將升至至少60萬噸，因供應(yīng)不斷增加且需求遲滯導(dǎo)致庫(kù)存增長(zhǎng)。
　　瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)亞太區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)主管高挺表示，對(duì)于干散貨及基本金屬等由中國(guó)需求主導(dǎo)的大宗商品，市場(chǎng)依然會(huì)把中國(guó)疲軟的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)作為判斷依據(jù)。我們?nèi)哉J(rèn)為基本金屬和大宗商品2015年上半年面臨嚴(yán)峻形勢(shì)，以行業(yè)來看投資并不具吸引力。
　　原油是大宗商品的最后堡壘，且影響面較廣。原油等能源價(jià)格的大幅下滑導(dǎo)致主要商品生產(chǎn)國(guó)的生產(chǎn)成本大幅下滑，并為大宗商品打開了下跌的空間。
　　世界銀行此前預(yù)計(jì)，2015年油價(jià)平均每桶53美元，比2014年低45%。油價(jià)疲軟可能影響其他大宗商品價(jià)格的走勢(shì)，尤其是天然氣、化肥和食品類大宗商品價(jià)格，并預(yù)計(jì)金屬價(jià)格在2015年的跌幅將超過5%。
　　中國(guó)需求放緩
　　作為全球最大的大宗商品消費(fèi)國(guó)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然不夠樂觀，1月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)出近年新低，且鐵礦砂、煤、原油、成品油等主要大宗商品進(jìn)口量減少，主要進(jìn)口商品價(jià)格普遍下跌。
　　就1月份能源品進(jìn)口量而言，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，原油進(jìn)口2798萬噸，減少0.6%；煤1678萬噸，減少53.2%；成品油234.7萬噸，減少37.6%。
　　工業(yè)用金屬的進(jìn)口量同樣出現(xiàn)下滑。今年1月份，我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂7857萬噸，減少9.4%；鋼材115.5萬噸，減少14.7%；未鍛軋銅及銅材41.5萬噸，減少22.7%；未鍛軋鋁及鋁材5.6萬噸，減少49.4%。
　　沒有需求的增加就難有價(jià)格的上漲，“市場(chǎng)必須見到政府祭出大規(guī)模的財(cái)政或貨幣刺激方案，而不是央行為彌補(bǔ)資本凈流出而采取行動(dòng)，才會(huì)對(duì)大宗商品有樂觀預(yù)期。”高挺分析認(rèn)為。
　　中國(guó)是世界最大的大宗商品消費(fèi)國(guó)，但與此同時(shí)，目前中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)放緩壓力依然存在，且大宗商品進(jìn)口量也在下滑，而這對(duì)大宗商品市場(chǎng)又是一種現(xiàn)實(shí)的利空，大宗商品投資吸引力依然不夠強(qiáng)。
　　此外，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金同樣缺乏吸引力。世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）2月中旬最新數(shù)據(jù)顯示，全球黃金市場(chǎng)已告別2013年的極端情況回歸平穩(wěn)。2014年全年黃金總需求為3924噸，同比下降4%。其中2014年全球金飾需求為2153噸，同比下降10%。
　　另?yè)?jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2014年，全國(guó)黃金消費(fèi)量886.09噸，比2013年減少290.31噸，同比下降24.68%。
　　大宗商品市場(chǎng)的牛熊與全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的大宗商品需求密切相關(guān)。全球需求疲軟以及美元升值依然是制約大宗商品的最大利空因素。
　　回顧過去數(shù)年的大宗商品走勢(shì)，從2008年下半年開始，受國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)影響，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，大宗商品普遍受到打壓，跌勢(shì)不斷加深，直到美聯(lián)儲(chǔ)推出量化寬松政策。
　　在危機(jī)之前的2006年至2007年，全球經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到5%以上，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)經(jīng)歷了難得的上漲周期。
　　目前的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)依然沒有回到危機(jī)之前的水平，增速依然低于危機(jī)前至少2個(gè)百分點(diǎn)。
　　世界銀行最新預(yù)測(cè)，世界經(jīng)濟(jì)2015年有望增長(zhǎng)3%，增速低于去年6月份時(shí)預(yù)估的3.4%，并將2016年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至3.3%。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）也將2015~2016年全球增長(zhǎng)預(yù)期雙雙下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)，分別至3.5%及3.7%。