国产精品亚洲а∨天堂123-先锋av一区二区三区-大众浴池偷拍视频一区二区-欧美精品99久久久久

　　生產(chǎn)型企業(yè)
　　對(duì)于鎳生產(chǎn)企業(yè)主要面臨兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)敞口，一是原材料鎳礦的價(jià)格的不斷攀升；二是產(chǎn)成品如電解鎳價(jià)格的下跌風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)敞口，建議鎳冶煉廠企業(yè)通過(guò)簽訂長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)議來(lái)進(jìn)行規(guī)避，第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)敞口，則需在期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣出鎳期貨套期保值操作。
　　賣出套期保值策略：
　　適用對(duì)象：有賣出鎳需求的企業(yè)，擔(dān)心價(jià)格下跌導(dǎo)致利潤(rùn)減少。
　　套期保值目的：鎖定利潤(rùn)。
　　保值方向：賣出套期保值。
　　保值數(shù)量：根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃及庫(kù)存情況，結(jié)合市場(chǎng)情況，計(jì)算最優(yōu)套保數(shù)量。
　　保值時(shí)間：根據(jù)生產(chǎn)周期及銷售周期確定。
　　套保案例：
　　A公司是一個(gè)鎳生產(chǎn)大公司，5月A公司和太鋼公司簽署合同，8月向太鋼提供1000噸的電解鎳。當(dāng)時(shí)5月份的鎳價(jià)是140000元/噸，A公司分析師預(yù)測(cè)8月份鎳價(jià)格會(huì)下跌，而目前鎳生產(chǎn)成本比較高，到時(shí)候可能會(huì)有虧損，于是決定在鎳期貨市場(chǎng)上進(jìn)行賣出套期保值，于是A公司在期貨市場(chǎng)上賣出1000手1000噸鎳，而此時(shí)鎳期貨價(jià)格是142500元/噸。到了8月，隨著菲律賓礦產(chǎn)量增加，國(guó)內(nèi)需求減少，各方面因素漸漸導(dǎo)致鎳價(jià)格下降，A公司以125000元/噸的價(jià)格向太鋼提供了1000噸鎳。此時(shí)期貨市場(chǎng)上鎳的價(jià)格也降到了128000元/噸。雖然現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了下跌，但是由于該廠已經(jīng)在期貨市場(chǎng)中進(jìn)行了套期保值，企業(yè)的銷售利潤(rùn)在鎳價(jià)格下跌中受到了保護(hù)。

　　通過(guò)以上案例，可以看出：
　?。?）一筆完整的套期保值涉及兩筆期貨交易，第一筆為賣出期貨合約，第二筆為現(xiàn)貨市場(chǎng)拋售現(xiàn)貨的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)買入期貨合約，對(duì)沖原先持有的頭寸。
　?。?）因?yàn)樵谄谪浭袌?chǎng)上的交易順序是先賣后買，因此該案例是一個(gè)賣出套期保值。通過(guò)這一套期保值，鎳生產(chǎn)商套期保值盈虧相抵后虧損50萬(wàn)元，雖然未能完全盈虧相抵，但是假如不做套期保值，A公司會(huì)因?yàn)殒噧r(jià)格下跌虧損200萬(wàn)元。因此，鎳生產(chǎn)商利用鎳期貨套期保值可以減少更多的損失。如果沒(méi)有使用期貨套保，該廠有可能因?yàn)樘潛p巨大，面臨破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。

　　消費(fèi)型企業(yè)—不銹鋼企業(yè)
　　對(duì)于不銹鋼生產(chǎn)等鎳消費(fèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，同樣面臨兩個(gè)敞口風(fēng)險(xiǎn)。一是鎳礦等原材料的價(jià)格不斷攀升導(dǎo)致采購(gòu)成本的上升；二是產(chǎn)成品不銹鋼價(jià)格的下跌風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)敞口，不銹鋼企業(yè)可以在期貨市場(chǎng)買入鎳合約進(jìn)行套期保值，第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)敞口，則需在期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣出套期保值操作，在上海交易所鎳期貨進(jìn)行套保。
　　買入鎳套期保值策略：
　　適用對(duì)象：有買入鎳需求的企業(yè)，擔(dān)心價(jià)格上漲導(dǎo)致采購(gòu)成本上升。
　　套期保值目的：鎖定采購(gòu)成本。
　　保值方向：買入套期保值。
　　保值數(shù)量：根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃及庫(kù)存情況，結(jié)合市場(chǎng)情況，計(jì)算最優(yōu)套保數(shù)量。
　　保值時(shí)間：根據(jù)生產(chǎn)周期及采購(gòu)周期確定。
　　案例：當(dāng)前市場(chǎng)的鎳價(jià)格為127200元/噸，下游供給企業(yè)為防止未來(lái)鎳價(jià)格上漲而增加成本，需要采購(gòu)25噸鎳作為生產(chǎn)原材料。但是擔(dān)心市場(chǎng)上的過(guò)度需求會(huì)使得鎳價(jià)格上漲，導(dǎo)致成本增加。為避免將來(lái)價(jià)格上漲帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，該公司決定在期貨市場(chǎng)買入鎳合約進(jìn)行現(xiàn)貨的保值。在期貨市場(chǎng)以128300元/噸的價(jià)格買入25手期貨合約（合約交易單位為每手1噸）。假如3個(gè)月后現(xiàn)價(jià)為137500元/噸，企業(yè)需要在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入鎳25噸。其交易和損益情況如下表：

　　通過(guò)以上案例，我們可以看出：
　?。?）一筆完整的套期保值涉及兩筆期貨交易，第一筆為買入期貨合約，第二筆為在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入現(xiàn)貨的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)賣出期貨合約，對(duì)沖原先持有的頭寸。
　?。?）因?yàn)樵谄谪浭袌?chǎng)上的交易順序是先買后賣，因此該案例是一個(gè)買入套期保值。通過(guò)這一套期保值，雖然現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了對(duì)該企業(yè)不利的變動(dòng)，價(jià)格上漲了10300元/噸，從而成本上升了10300元，但是在期貨市場(chǎng)上的交易盈利了10300元，從而轉(zhuǎn)移了價(jià)格不利變動(dòng)的影響。如果沒(méi)有使用期貨套保，該廠有可能因?yàn)樘潛p巨大，面臨破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。

　　貿(mào)易型企業(yè)
　　鎳的貿(mào)易企業(yè)從采購(gòu)到銷售，上下游都存在風(fēng)險(xiǎn)敞口。若市場(chǎng)需求旺盛，鎳企業(yè)供貨不足，市場(chǎng)價(jià)格上漲，貿(mào)易商面臨庫(kù)存不足，丟失市場(chǎng)份額和采購(gòu)價(jià)格上升的風(fēng)險(xiǎn)，造成銷售利潤(rùn)的降低。這時(shí)，我們可以在期貨市場(chǎng)對(duì)銷售計(jì)劃進(jìn)行買入套保，把期貨市場(chǎng)當(dāng)做企業(yè)的第二條采購(gòu)渠道。若市場(chǎng)需求低迷，而又必須接受鎳企業(yè)的貨物，貿(mào)易商面臨庫(kù)存上升而價(jià)格可能下跌的風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)，我們可以通過(guò)期貨市場(chǎng)對(duì)已購(gòu)入和計(jì)劃購(gòu)入的鎳進(jìn)行賣出套保，既鎖定銷售價(jià)格，又可拓展企業(yè)的銷售渠道。