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　　達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)7月制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)創(chuàng)9個(gè)月高位
　　美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)(DallasFed)周一(7月28日)發(fā)布報(bào)告稱，該轄區(qū)內(nèi)7月制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)較上個(gè)月有所上揚(yáng)，并錄得自去年10月份來的最高值。
　　同時(shí)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)12.7，預(yù)期為12.8，前值11.4。該指數(shù)高于零說明制造業(yè)處于擴(kuò)張狀態(tài)，低于零則意味著制造業(yè)出現(xiàn)萎縮。美國(guó)7月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)產(chǎn)能利用率指數(shù)18.0，前值9.2。
　　分項(xiàng)指標(biāo)顯示，美國(guó)7月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)19.1，前值15.5；制造業(yè)就業(yè)指數(shù)11.4，前值13.1；制成品價(jià)格指數(shù)7.3，前值7.4；新訂單指數(shù)13.0，前值6.5。
　　數(shù)據(jù)還顯示，美國(guó)7月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)裝船指數(shù)22.8，前值10.3；制造業(yè)原材料支付價(jià)格指數(shù)25.4，前值27.3。
　　高盛前瞻本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議：從細(xì)微調(diào)整看立場(chǎng)
　　本周二到周三，美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將召開會(huì)議。市場(chǎng)共識(shí)預(yù)期，北京時(shí)間本周四凌晨2點(diǎn)，F(xiàn)OMC將宣布，延續(xù)此前縮減QE步伐，每月購(gòu)買資產(chǎn)規(guī)模再減少100億美元。
　　高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家DavidMericle認(rèn)為，F(xiàn)OMC本月會(huì)議聲明將大致和上月相同，只有很小的變化：
　　在談到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增長(zhǎng)方面，F(xiàn)OMC可能選擇一定程度上對(duì)這方面評(píng)價(jià)更高，也可能強(qiáng)調(diào)就業(yè)市場(chǎng)的指標(biāo)，顯示承認(rèn)6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)。
　　但近來數(shù)據(jù)大體上支持6月聲明概況的當(dāng)前環(huán)境特征。特別是：
　　6月CPI走弱可能使FOMC更確定，要淡化3-5月通脹數(shù)據(jù)走強(qiáng)的表現(xiàn)。而新屋開工與新屋銷售疲弱可能令FOMC對(duì)房產(chǎn)市場(chǎng)更加擔(dān)憂。
　　昨日華爾街見聞文章提到，有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱資深記者的JonHilsenrath指出，許多投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在明年年中前都不會(huì)加息。而包括耶倫在內(nèi)的很多美聯(lián)儲(chǔ)官員強(qiáng)調(diào)，加息的時(shí)機(jī)取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)。
　　本周三將公布美國(guó)二季度GDP初值，共識(shí)預(yù)期二季度實(shí)際GDP年增長(zhǎng)2.9%，持平第一季度。這意味著9月FOMC會(huì)議可能下調(diào)GDP增長(zhǎng)預(yù)期。
　　失業(yè)率方面，6月美國(guó)失業(yè)率已降至6.1%，9月FOMC會(huì)議應(yīng)該會(huì)繼續(xù)下調(diào)今年失業(yè)率預(yù)期，長(zhǎng)期失業(yè)率預(yù)期也可能下調(diào)。
　　通脹方面，5月和6月的CPI數(shù)據(jù)被市場(chǎng)視為“暫時(shí)”現(xiàn)象，而美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹衡量指標(biāo)個(gè)人消費(fèi)支出平減指數(shù)（PCE）5月同比增長(zhǎng)1.8%，核心PCE增長(zhǎng)1.5%，連續(xù)25個(gè)月低于2%的聯(lián)儲(chǔ)通脹目標(biāo)。
　　在縮減QE方面，共識(shí)預(yù)期是按當(dāng)前速度進(jìn)行。雖然FOMC會(huì)稍微更積極，但本輪QE結(jié)束的時(shí)間不會(huì)改變，還是10月會(huì)議見分曉。美聯(lián)儲(chǔ)首次加息的時(shí)點(diǎn)預(yù)計(jì)也還是在明年某個(gè)時(shí)候。
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫本月也說過，“幾乎所有”的FOMC官員都預(yù)計(jì)，首次加息會(huì)在2015年某個(gè)時(shí)候，目前對(duì)于2015年年底聯(lián)邦基金利率的預(yù)期中位數(shù)值為“1%左右”。
　　美聯(lián)儲(chǔ)決議攜手非農(nóng)光臨超級(jí)周
　　在經(jīng)歷了上周的數(shù)據(jù)周之后，下周我們又將面臨匯市傳統(tǒng)的超級(jí)周。除卻非農(nóng)、美國(guó)第二季度GDP重頭好戲外，市場(chǎng)還將迎來美聯(lián)儲(chǔ)FOMC最新利率決議。
　　非農(nóng)方面，美國(guó)7月非農(nóng)數(shù)據(jù)很有可能依然處在20萬增長(zhǎng)幅度的上方，這對(duì)于美元來說將又是一大利好，但是對(duì)貴金屬則又是一次考驗(yàn)。
　　而市場(chǎng)對(duì)美國(guó)二季度GDP初值預(yù)期也保持樂觀，但鑒于二季度月度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并沒有如市場(chǎng)預(yù)期的那么好，因此需要警惕數(shù)據(jù)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　至于美聯(lián)儲(chǔ)方面，考慮到這次耶倫并不會(huì)參加媒體發(fā)布會(huì)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)保持縮減QE的步伐。
　　巴克萊資本(BarclaysCapita)近日?qǐng)?bào)告稱，本次美聯(lián)儲(chǔ)利率聲明或再次論證美聯(lián)儲(chǔ)將在本年度10月結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)債。但市場(chǎng)此前已消化此事，因此8月議息會(huì)議對(duì)市場(chǎng)影響或?qū)⑽⒑跎跷ⅰ?br />　　另一方面，該行還表示，鑒于美國(guó)6月非農(nóng)異常搶眼，本次議息會(huì)議或還將對(duì)勞動(dòng)市場(chǎng)予以置評(píng)。從耶倫(JanetYellen)一貫作風(fēng)來看，本次乃至2014年下半年“失業(yè)率仍然偏高”或?qū)⒊蔀榕醯目陬^禪。
　　IMF：美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)放棄聯(lián)邦基金利率
　　在美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)最新一次貨幣政策會(huì)議召開前，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)就退出策略向美聯(lián)儲(chǔ)提出了不少建議。
　　IMF表示，在把傳統(tǒng)政策工具聯(lián)邦基金利率歸為配角之前，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)三思而行。
　　根據(jù)IMF7月美國(guó)展望報(bào)告，該組織認(rèn)為聯(lián)邦基金利率仍應(yīng)是美聯(lián)儲(chǔ)升息階段主要的操作目標(biāo)。IMF：“放棄聯(lián)邦基金利率目標(biāo)似乎沒有明顯好處，這么做反而可能帶來風(fēng)險(xiǎn)。”
　　IMF還稱，該組織認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在向外界傳達(dá)其低利率政策方面所作的種種努力，讓投資者對(duì)可能的政策路徑有了更清晰的了解，使融資成本持續(xù)下滑，這點(diǎn)是成功的，但政策效果取決于所選用前瞻性指引的類型。
　　IMF認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)最近轉(zhuǎn)向更為“質(zhì)化”的前瞻性指引也許會(huì)引發(fā)更多不確定性，還有可能會(huì)重新引起市場(chǎng)波動(dòng)。
　　美聯(lián)儲(chǔ)將于周二和周三(7月29和30日)召開政策會(huì)議，討論中期貨幣政策問題。
　　外界普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)此次會(huì)議將繼續(xù)把月度債券購(gòu)買規(guī)模縮減100億美元，一如今年前幾次會(huì)議。
　　美聯(lián)儲(chǔ)曾在6月政策會(huì)議紀(jì)要中稱，如果經(jīng)濟(jì)進(jìn)展接近美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期，進(jìn)展程度好到足以令美聯(lián)儲(chǔ)在接下來歷次會(huì)議上均縮減購(gòu)債，那么最終一輪縮減可能將在10月會(huì)議結(jié)束后進(jìn)行。

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