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　　滬深市場(chǎng)昨(17)日全線盡墨，大多數(shù)行業(yè)板塊回調(diào)，不過(guò)申萬(wàn)有色金屬指數(shù)卻小幅上揚(yáng)0.10%，僅次于家用電器位居行業(yè)漲幅榜第二，較為抗跌。假若把時(shí)間軸拉長(zhǎng)，不難發(fā)現(xiàn)，6月5日迄今，申萬(wàn)有色金屬指數(shù)表現(xiàn)搶眼，已累計(jì)上漲10.77%。分析人士表示，受部分小品種有色金屬供應(yīng)收縮以及新興產(chǎn)業(yè)需求爆發(fā)的提振，有色金屬板塊這一輪活躍的市場(chǎng)行情有望保持延續(xù)，下半年板塊投資價(jià)值凸顯。
　　供應(yīng)量明顯降低
　　從基本面來(lái)看，稀土產(chǎn)業(yè)整頓、部分國(guó)家停產(chǎn)以及出口趨嚴(yán)等因素帶動(dòng)近期部分有色金屬價(jià)格上漲，成為了有色金屬板塊上漲的助推器。
　　以鋅為例，占全球產(chǎn)量6%左右的Century、Lisheen及Skorpion近年逐步關(guān)停導(dǎo)致全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)收縮。其中Century（全球第三大鋅礦山）年產(chǎn)50萬(wàn)噸項(xiàng)目將于2015年年中停產(chǎn)；Lisheen年產(chǎn)17萬(wàn)噸項(xiàng)目預(yù)計(jì)2014年停產(chǎn)；Skorpion年產(chǎn)15萬(wàn)噸項(xiàng)目將于2017年停產(chǎn)。同時(shí)，作為Century替代項(xiàng)目的DugaldRiver項(xiàng)目原本預(yù)期于2015年投產(chǎn)，產(chǎn)能為20萬(wàn)噸，但由于項(xiàng)目建設(shè)問(wèn)題，目前已經(jīng)公告無(wú)法按期投產(chǎn)。
　　根據(jù)ILZSG的測(cè)算，隨著礦產(chǎn)品位的進(jìn)一步下降和礦山的關(guān)閉，預(yù)計(jì)2014年全球鋅行業(yè)存在12萬(wàn)噸的供需缺口（2013年為6萬(wàn)噸）。LME和上期所鋅庫(kù)存將從高位下降約50%，在沒(méi)有其他礦山增產(chǎn)的背景下，鋅價(jià)有望持續(xù)轉(zhuǎn)強(qiáng)。
　　作為全球最大的鎳礦石供給國(guó)，印尼政府從今年年初開(kāi)始全面禁止鎳原礦的出口。由于印尼占比世界年礦石供給量15%以上，該原礦出口禁令的頒布將導(dǎo)致供給缺口迅速放大，并成為未來(lái)鎳金屬價(jià)格上漲的主要支撐。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，中國(guó)提前儲(chǔ)備的原料可以保證8-9個(gè)月生產(chǎn)，因此印尼供給的缺口將在2014年8-9月顯現(xiàn)，屆時(shí)或?qū)⒂瓉?lái)因供給短缺而產(chǎn)生的新一輪上漲行情。
　　隨著以上一系列消息的發(fā)酵，A股市場(chǎng)上的有色金屬品種風(fēng)生水起。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月5日以來(lái)，申萬(wàn)有色金屬板塊中出現(xiàn)區(qū)間上漲的股票數(shù)量多達(dá)86只，其中漲幅在10%以上的個(gè)股就有53只，表現(xiàn)最為搶眼的羅平鋅電、烯碳新材、中金嶺南、銀河磁體[0.68% 資金 研報(bào)]累計(jì)漲幅分別為73.42%、49.75%、36.51%和35.48%，顯示出強(qiáng)烈的賺錢(qián)效應(yīng)。
　　需求加速爆發(fā)
　　上半年以來(lái)“微刺激”政策頻頻出臺(tái)，不斷加碼對(duì)新能源汽車(chē)、核電等新興產(chǎn)業(yè)的扶持力度，由此帶來(lái)的有色金屬新增需求也成為帶動(dòng)景氣度上行的關(guān)鍵因素。
　　釹鐵硼是電磁轉(zhuǎn)換性能最好的材料，在傳統(tǒng)汽車(chē)電機(jī)上滲透率正逐年提高，而新能源汽車(chē)的發(fā)展則將大幅提升汽車(chē)電機(jī)的需求。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，混合動(dòng)力汽車(chē)發(fā)電機(jī)、電動(dòng)機(jī)兩大主要電機(jī)就需消耗釹鐵硼毛坯約2.5千克，如果驅(qū)動(dòng)電機(jī)、引擎控制電機(jī)、剎車(chē)系統(tǒng)、娛樂(lè)系統(tǒng)等均使用釹鐵硼，則單車(chē)釹鐵硼毛坯消耗量將達(dá)到9-10千克；純電動(dòng)車(chē)消耗量更大。
　　除釹鐵硼外，新能源汽車(chē)需求提升還利好鋰金屬。鋰電池是鋰行業(yè)需求占比最大的領(lǐng)域，2014年上半年電動(dòng)車(chē)需求占比已經(jīng)上升至15%，隨著7月9日國(guó)務(wù)院決定免征新能源汽車(chē)車(chē)輛購(gòu)置稅，預(yù)計(jì)受電動(dòng)汽車(chē)需求爆發(fā)式增長(zhǎng)的拉動(dòng)，國(guó)內(nèi)鋰電需求將在2015年達(dá)到20萬(wàn)噸，到2020年內(nèi)達(dá)到33萬(wàn)噸。
　　從目前來(lái)看，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級(jí)中孕育的新機(jī)會(huì)為有色金屬行業(yè)提供了廣闊的市場(chǎng)空間。我國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)向高端升級(jí)以及其他產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)很大程度上取決于新材料和新能源的發(fā)展。在“十二五”規(guī)劃明確新材料和新能源為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的大背景下，新材料行業(yè)以及新能源催發(fā)的材料需求給相關(guān)上市公司帶來(lái)了歷史性發(fā)展機(jī)遇與投資機(jī)會(huì)。光大證券建議，重點(diǎn)關(guān)注碳酸鋰、釹鐵硼等高端不銹鋼管材以及鎂、鋁合金投資機(jī)會(huì)，短期則可考慮介入鋅鋁土礦、錫等結(jié)構(gòu)性短缺品種。