厄爾尼諾現象顯現 有色金屬價格獲提振
2014年06月30日 8:54 14517次瀏覽 來源： 中國證券網 分類： 重點新聞
華澤鈷鎳：國際期貨鎳價上漲因印尼禁止出口鎳礦
5月8日晚間，華澤鈷鎳(000693)在股價異動公告中稱，近期國際期貨市場鎳價持續(xù)上漲，原因為印尼于2014年1月12日禁止出口鎳礦正式生效，印尼開始禁止出口原礦加之國內部分地區(qū)出現囤鎳現象。受上述事件影響，導致今年鎳價持續(xù)上漲，年初至今漲幅已超過30%。
華澤鈷鎳表示，如鎳價持續(xù)上漲將會對公司2014年的盈利帶來正面影響，如鎳價下跌，將會對公司2014年盈利能力產生較大影響。公司的主要產品為電解鎳、硫酸鎳，鎳產品價格的大幅波動將對公司經營業(yè)績產生重大影響，因此公司提醒投資者注意投資風險。
華澤鈷鎳股價于2014年5月6日、5月7日、5月8日連續(xù)三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，根據有關規(guī)定，屬于股票交易異常波動。
吉恩鎳業(yè)：13年度業(yè)績大大高于機構預期
財務報告顯示：2013年全年，公司實現凈利潤9854.05萬元，攤薄每股收益為0.1215元。
此前共有3家機構對吉恩鎳業(yè)2013年度業(yè)績作出預測，平均預測攤薄每股收益為0.0674元(最高0.1372元，最低0.0074元).
實際業(yè)績比機構平均預測高80.27%
金鉬股份：1季度業(yè)績大降，鉬礦產量未來有望大幅增長
研究機構：中銀國際日期：2014-05-05
金鉬股份公告2014年1季度凈利潤同比下降92%至僅632萬人民幣(每股收益0.008元)，業(yè)績下降主要是由于2014年1季度鉬價低迷，國內鉬產品均價同比下跌了近18%，而國外鉬價同比下跌了近12%。2014年公司計劃生產鉬精礦42,000噸，較13年實際產量增長約8%，我們估計這主要是金鉬汝陽新增產量的貢獻。金鉬汝陽采選項目的第二期項目建成后，公司的鉬精礦選礦能力可增加近43%，我們預計14年后鉬精礦產量仍有較大的增長空間。自今年4月以來，國內鉬價出現回升，而國外鉬價更是大幅上漲20%以上，因此我們預計公司2季度業(yè)績會明顯回升。但由于國外鉬價回升的基礎不牢固，我們對下半年鉬價展望仍不樂觀，這會限制公司盈利的進一步回升，公司在年初制定的14年1.77億元利潤總額計劃目前看較難完成。由于中短期鉬價前景不佳以及A股有色金屬板塊估值下降，我們將目標價下調為6.20元，維持該股的持有評級。
支撐評級的要點
公司具有成本競爭優(yōu)勢。
公司有充裕的現金來支撐未來可能的收購行動。
選礦廠擴建完成，礦產量有望逐步增加。
主要風險
中國經濟增速下滑，鉬行業(yè)產能過剩繼續(xù)延續(xù)。
公司對深加工產品的大量投入短期盈利貢獻不大。
貿易業(yè)務使得經營性現金凈流入出現不良趨勢。
估值n考慮到金鉬股份的行業(yè)領軍地位以及豐富的資源儲備和較高的自給率，我們認為公司可享受一定估值溢價。此外，我們預計目前鉬價處于底部區(qū)域，長期來看仍有上升空間，公司的盈利對鉬價較為敏感，有望隨著鉬價和產量的上升而逐步增長。但由于中短期鉬價前景不佳以及A股有色金屬板塊估值下降，我們將目標價由9.00元下調為6.20元，相當于約1.5倍的2014年市凈率。目前股價較我們目標價僅有不到10%的上升空間，我們維持該股的持有評級。
貴研鉑業(yè)：三大板塊戰(zhàn)略已定，業(yè)績平穩(wěn)增長
研究機構：國泰君安日期：2014-05-12
投資要點：
維持增持評級。我們認為汽車尾氣催化劑項目和二次資源回收或將繼續(xù)平穩(wěn)增長，維持2014-2015年EPS預測0.52/0.70元，維持目標價25元，對應2014年EPS為48倍PE，維持增持評級。
三大板塊協同支撐基本成形。公司三大業(yè)務為：產品深加工，包括汽車催化劑；資源回收；商務平臺。目前板塊已經基本成形。商務平臺的戰(zhàn)略地位主要是：1、自身產業(yè)發(fā)展，內生要循環(huán)和風險防范；2、面向客戶的全方位設計。我們預計，未來將逐漸構建為一個專門的貴金屬交易平臺，以提高公司市場地位和資源掌控能力。
催化劑產品未來看點在合資車進口替代和柴油車國四標準政策落地。美系合資品牌汽車部分車型有望2014年實現翻倍，達到20萬升左右，我們更傾向于認為這是質的提升，有望打開進口替代空間。但預計新建的250萬升生產線于年底投產，2014年增長或有限。柴油車尾氣催化劑目前中試線產能為50萬升，公司計劃增加汽油和柴油車催化劑通用工序，通過技改等提高產能，靜待國四標準執(zhí)行后提高產能。
二次資源回收項目重點關注管理效率提升。產業(yè)格局在發(fā)生變化，此前國內廢料主要打包后出口新加坡等地，目前逐步留在國內拆解回收，同公司項目進展匹配。但受國內汽車報廢政策緩慢，占可研產能一半的汽車失效催化劑回收或將有所延遲，2014年已經引進兩臺等離子爐，設備產能為2-3噸，目前已經同德企展開合作，短期主要關注管理效率提升。
核心風險：汽油車尾氣催化劑開拓存壓力，報廢催化劑回收渠道建設不順
責任編輯：彭彭
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