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　　利潤空間受擠壓
　　江西銅業(yè)實施的一系列技改項目只有一個目標，即增加資源供應(yīng)能力，提升公司經(jīng)營利潤。
　　然而，與之大相徑庭的是，江西銅業(yè)的資源自給的腳步趕不上產(chǎn)量增長的步伐，加之礦產(chǎn)技改工程進展緩慢，公司的資源自給率與產(chǎn)量之間的差距進一步拉大。
　　江西銅業(yè)礦山產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，2012年德興銅礦銅金屬產(chǎn)量15.8萬噸，永平銅礦1.4萬噸，武山銅礦約1.2萬噸，城門山銅礦約萬余噸。2012年江西銅業(yè)自產(chǎn)銅精礦含銅僅21.05萬噸，折算自給率跌至17.54%，與40%的期望值相差較大。
　　影響礦山產(chǎn)量提升的原因包括技改工程進展緩慢、深部挖潛礦山施工難度及出礦難度超出預(yù)期等。
　　目前，江西銅業(yè)實施的諸多技改工程大多數(shù)陷入延期完工的困境，無法實現(xiàn)收益。資源自給率提升受阻，或多或少對其利潤空間的提升造成一定沖擊。
　　在2013年江西銅業(yè)的盈利能力預(yù)期持續(xù)降低的情況下，江西銅業(yè)后期發(fā)展將承受較大壓力。由于外購銅、黃金和白銀原料增加，以及金屬價格的下跌，主要產(chǎn)品的營業(yè)利潤均不同程度下滑。
　　特別是在自給率不升反降、冶煉產(chǎn)能不斷擴大的情況下，江西銅業(yè)對外購原料的依賴度越來越大。2012年的外購比例接近88%，超過國內(nèi)各銅企的平均外購值。2012年僅從智利國家銅業(yè)公司一家就進口干礦量3萬噸、粗銅2.4萬噸。
　　年報數(shù)據(jù)顯示，2012年主要產(chǎn)品營業(yè)利潤合計79.35億元，下降26.37億元，其中陰極銅、銅桿線和白銀的營業(yè)利潤下降較多，合計為-19.94億元。
　　分析人士稱，銅企的生產(chǎn)鏈條中，利潤最高的部分就在礦山采選上，按照銅價格的高低，在幾千元到上萬元不等。而銅冶煉加工的利潤一直在每噸幾百元的水平上。也就是說，采選1噸銅礦山的利潤等于生產(chǎn)了10噸以上的陰極銅。
　　在國際競爭形勢日益激烈的今天，提高自給率還有著更深層次的意義。
　　江西銅業(yè)還投入25億元巨資聯(lián)手中冶集團、中國五礦收購阿富汗艾娜克銅礦和并購加拿大北秘魯銅業(yè)公司股權(quán)，將銅資源儲量由912萬噸擴張至1500多萬噸，占全國銅資源儲量的四分之一。
　　江西銅業(yè)此舉被認為是在銅資源被國際礦業(yè)巨頭壟斷、銅精礦加工費遭到不斷打壓的背景下采取的應(yīng)對之策，以改變國內(nèi)銅行業(yè)的競爭格局。
　　不過，江西銅業(yè)的“資源戰(zhàn)略”實施效果并不盡如人意。在國內(nèi)各技改工程進展緩慢的同時，江西銅業(yè)在阿富汗、秘魯?shù)染惩赓Y源開發(fā)方面同樣受挫。阿富汗艾娜克銅礦項目及北方秘魯銅業(yè)公司銅礦山建設(shè)項目預(yù)計投產(chǎn)時間由2014年延后至2016年。
　　中原證券研究員何衛(wèi)江分析稱，公司利潤主要由自產(chǎn)金屬貢獻，公司經(jīng)營業(yè)績又依賴金屬價格，在銅礦產(chǎn)能大幅釋放、市場需求低迷、銅和貴金屬價格下行壓力加大等多種力量擠壓下，公司增收不增利的局面還將延續(xù)。
　　利潤空間不斷被擠壓的現(xiàn)象在鷹潭銅企業(yè)中普遍存在。
　　目前，鷹潭共有37家銅企業(yè)獲批財稅115號文件退稅資格，但由于財稅115號文件政策門檻較高、尚無明文規(guī)定的操作細則，對銅企業(yè)缺乏吸引力，稅收優(yōu)惠政策效應(yīng)低于預(yù)期。
　　加上江西在銅產(chǎn)業(yè)方面沒有明確的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和發(fā)展導(dǎo)向，全省各地一定程度存在無序競爭，鷹潭作為全省乃至全國銅產(chǎn)業(yè)重要基地的政策洼地效應(yīng)難以凸顯。

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