鎳：來(lái)自中國(guó)的正面因素有限
2012年09月28日 8:59 4954次瀏覽 來(lái)源： 中金公司 分類： 鎳資訊
鎳生鐵產(chǎn)量的削減阻止了市場(chǎng)的進(jìn)一步惡化,但對(duì)基本面改善有限盡管鎳生鐵產(chǎn)量的削減使得市場(chǎng)供應(yīng)過剩壓力減弱,但短期內(nèi)不足以使市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求?；剞D(zhuǎn)窯礦熱爐(RKEF)產(chǎn)能的增加以及仍舊疲弱的紅土鎳礦價(jià)格對(duì)鎳生鐵的產(chǎn)量形成支持;不銹鋼需求依舊不溫不火;而負(fù)套利的狀況顯示亞洲注銷倉(cāng)單的大幅上升不太可能是由中國(guó)需求推動(dòng)。不僅如此,近期鎳價(jià)格的上漲甚至可以使得鎳生鐵產(chǎn)量出現(xiàn)反彈,盡管眼下依舊低迷的需求使得鎳生鐵廠家謹(jǐn)慎復(fù)工。
誠(chéng)然,除了美國(guó)和歐洲的貨幣政策刺激,如果中國(guó)精鎳進(jìn)口出現(xiàn)較大增長(zhǎng),將是正面市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵來(lái)源。
但目前來(lái)看,我們不認(rèn)為這種情況會(huì)出現(xiàn)。
鎳價(jià)接近我們的目標(biāo)價(jià),但若進(jìn)一步上升還需更多積極信號(hào)經(jīng)過近期的上漲,鎳價(jià)格超過了18.000美元/噸,略高于我們的預(yù)期(四季度均價(jià)17,740美元/噸,2013年均價(jià)17,800美元/噸)。我們認(rèn)為,價(jià)格的進(jìn)一步上升需等到全球需求更有力回升,或者全球供應(yīng)擴(kuò)張明顯受阻。我們認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格下市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)短缺,且邊際供給承壓不足,因此我們的鎳價(jià)格預(yù)測(cè)或存在下行風(fēng)險(xiǎn)。
責(zé)任編輯：lee
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