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　　剛泰控股連續(xù)3日漲停，僅是涉礦股二級市場瘋狂的縮影。
　　實際上，32家直接收購礦業(yè)的上市公司中，包括中捷股份、金飛達、科學城等，2012年上半年在涉礦消息釋放后即嘗到漲停板滋味。
　　WIND顯示，今年初至6月29日，前述32家上市公司平均上漲6.69%，明顯跑贏大盤。正因為涉礦帶來股價巨變，樂此道者甚眾。

　　九鼎5億礦基儲項三千
　　早在2011年6月底，深交所投資者教育中心就發(fā)文，提示投資者注意“涉礦”股概念炒作風險。
　　該文分析，“涉礦”股表現(xiàn)出高振幅、高換手率、高個人參與率“三高”的特征，從資金參與“涉礦”股的分布看，機構(gòu)參與比例遠低于個人投資者。“涉礦”公司因礦產(chǎn)資源置入給其帶來的經(jīng)營狀況提升效果，往往不如市場預期或投資報告說的明顯，有的甚至子虛烏有，炒作成分較大。
　　“收購礦產(chǎn)的水太深，變數(shù)大，買對了收益豐厚，買錯則投資打水漂。探測結(jié)果如此，但未來開采量卻可能差異很大，這一特征很適合炒作。”一位熟悉礦產(chǎn)資源運作的人士稱。
　　該人士分析，這一特征帶來的還有采購礦產(chǎn)的巨大風險。“2000年以后，賣方提供的開礦資料基本都有水分，專業(yè)買方一般需要帶團隊親自鉆礦。買賣總帶點賭博色彩，所以非常謹慎，一定要保證礦產(chǎn)質(zhì)量足夠好。”
　　實際上，越來越多的投資機構(gòu)已選擇進入該行業(yè)。
　　6月末，深圳天鷹時代資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理劉智慧告訴本報記者，目前，深圳有10余家私募在做礦產(chǎn)開采業(yè)務。空中飛人到處找好礦是這群人的生存寫照，跟記者通話時，劉智慧正在湖南考察礦產(chǎn)項目。
　　該類公司的一種典型運作模式是，找到合適的礦產(chǎn)并加以整合，在類似投行工作性質(zhì)基礎上，甚至花功夫經(jīng)營好礦產(chǎn)開采企業(yè)，此后才把礦產(chǎn)賣給其他有實力的公司，如上市公司。
　　“若能把礦產(chǎn)賣給上市公司，是個較好的選擇。我們跟賢成礦業(yè)(600381,股吧)談過但沒成，現(xiàn)在仍跟數(shù)家上市公司洽談。”劉智慧6月28日告訴記者，但把礦產(chǎn)整合后賣給上市公司的模式還未成型，尚在探索。
　　據(jù)本報記者了解，除采掘類上市公司，其他公司尋找合適礦產(chǎn)的方式，主要還是依托本身的產(chǎn)業(yè)，此外通過國家相關部門資源及當?shù)卣P系。
　　今年5月，業(yè)內(nèi)影響頗大的一個消息是，九鼎投資當月將完成首只礦業(yè)基金募集，計劃募集5億元。九鼎曾透露，該基金運行5年，主要關注能源、金屬礦產(chǎn)與非金屬礦產(chǎn)等領域。投資方向主要包括優(yōu)質(zhì)成熟礦企、高速成長型礦企參股投資，及具有重大并購價值的礦企并購投資。
　　6月29日，一位接近九鼎投資的人告訴記者，該基金募足，現(xiàn)已封閉。
　　據(jù)媒體報道，該基金由曾在國土資源部工作近20年的呂廣豐領銜運作。呂曾透露，國內(nèi)具有一定規(guī)模的大型礦業(yè)企業(yè)超過6000家。此前，他已考察100多家礦業(yè)企業(yè)，九鼎礦業(yè)基金項目資源儲備近3000個。

　　扎堆蒙贛魯搜尋金鐵銅
　　如從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動機角度分析，涉礦上市公司基本可分兩類，一是希望通過收購上游原材料礦產(chǎn)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化以降低成本，另一類則是跨行業(yè)投資礦產(chǎn)領域多元化經(jīng)營。
　　“我們買礦最主要是滿足下游生產(chǎn)配套需求。生產(chǎn)得以滿足的前提下，會考慮礦產(chǎn)價格，行業(yè)未來及公司資金狀況等因素，如果時機合適，也會進行礦產(chǎn)儲備投資。”一位不愿具名的綜合類上市公司高管告訴記者。
　　“長期看，目前礦產(chǎn)開發(fā)行業(yè)的趨勢是大金屬品種越來越突出，而與資本市場結(jié)合方面，則整個市場會越來越理性，不會那么容易被概念炒作誘惑。”前述熟悉礦產(chǎn)資源運作的人士告訴記者。
　　據(jù)本報記者統(tǒng)計，上半年A股市場的54宗礦業(yè)并購案涉及的礦產(chǎn)品種中，金礦最多，有17處；煤礦次之，為16處；鐵礦、銅礦分別為6處；銀礦、鉛鋅礦各有5處；錫礦2處；鋰礦、錳礦、稀土礦、鉬鎳多金屬礦各1處。
　　“金、鐵、銅都屬于大金屬礦，比較好進行專業(yè)評估，而且開采難度不大，加上需求大，開采見效較快。并且國家對這類資源的管理沒有像稀土、鎢礦那么嚴格。”劉智慧分析。
　　而地區(qū)差異上，上述54宗礦業(yè)并購案涉及礦產(chǎn)中，內(nèi)蒙古占13處；江西、山東各有5處；貴州、新疆各4處；甘肅、廣西各2處；還包括澳大利亞、厄立特里亞、美國、斐濟、秘魯?shù)取?br />　　目前全球經(jīng)濟走弱，需求不足，貴金屬等產(chǎn)品處于弱勢下探態(tài)勢。
　　6月29日，申銀萬國分析師姚立琦告訴本報記者，“礦產(chǎn)開采行業(yè)已沒此前景氣，行業(yè)正在降溫，資本市場越來越理性。”姚立琦2011年曾寫過《策略性看好涉礦上市公司》系列研報。
　　前述人士分析稱，當涉礦概念剛出來，市場很容易亢奮，如今涉礦上市公司越來越多，想再挑起市場神經(jīng)沒那么容易。剛泰控股能有三個漲停，是因為重組方案對其確實有利。
　　“礦產(chǎn)開發(fā)值得長期投入，目前與資本市場的契合還較局限，但以后肯定有其他方式促進發(fā)展。”某能源投資公司副總經(jīng)理戴文濤告訴記者。