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　　震蕩，幾乎是黃金投資市場貫穿整年的關鍵詞。而在年關之際，黃金依然秉承著震蕩的慣性。投資專家認為，從長遠角度來看，黃金是理想投資選擇，但近期市場依然會維持震蕩，真正的回暖將在2012年春天到來。

　　2011歷史大牛市
　　2011年的黃金走勢，可謂“步步驚心”。
　　其實，自2000年進入牛市以來，黃金已是連續(xù)11年上揚，金價上升超過5倍，平均每年上升16.3%，升幅遙遙領先于股票指數(shù)及債券等金融資產(chǎn)的投資收益。
　　2011年初，金價在1200美元/盎司左右筑底成功，隨后一路上揚，直達1500美元/盎司附近，隨后在五一期間大幅回調。令人意想不到的是，之后國際金價又再度開始瘋狂上揚。
　　7月1日，國際金價突然啟動，從1500美元/盎司直升至1920美元/盎司的歷史新高，其間僅用時兩個月。
　　然而，“步步驚心”尚未播出完結篇，從9月20日開始金價又一路下行，僅十天時間就跌回1600美元/盎司。
　　11月，國際金價徘徊于1667美元/盎司到1802美元/盎司之間。11月末的國際現(xiàn)貨金價為每盎司1746美元/盎司。
　　進入年末，“1600”成為關鍵詞。12月15日，紐約商品交易所黃金期貨價格盤中跌幅近100美元，是兩個月以來首次跌破1600美元/盎司關口。經(jīng)短暫上揚后，12月19日，國際金價再度跌破1600美元/盎司大關。有專業(yè)人士分析認為，長達十年的黃金牛市將就此終結。

　　2012回暖在春季
　　針對2011年的黃金走勢，天津圣百雅貴金屬經(jīng)營有限公司首席分析師趙相賓認為，現(xiàn)在就預言黃金十年牛市終結為時尚早。2012年，黃金市場依然值得期待，但是短期內依然有下跌可能。
　　趙相賓說：“近期黃金下跌主要原因：首先是美國近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷改善，投資者從美聯(lián)儲對當前經(jīng)濟的表述中看到企穩(wěn)跡象；其次，人們更愿意持有現(xiàn)金資產(chǎn)；第三，西方進入圣誕節(jié)，市場觀望氣氛比較濃厚，投資意愿不強及其需要大量現(xiàn)金發(fā)放年底獎金和分紅；第四，風險事件尚未觸發(fā)市場敏感的避險神經(jīng)；第五，傳統(tǒng)的季節(jié)性支持因素減弱。”
　　在趙相賓看來，在目前的中國投資市場，投資需求對市場的左右已經(jīng)遠遠超過商品需求。買黃金首飾的百姓對黃金市場的影響日漸減少，那些將黃金作為投資品的普通人，已經(jīng)成為影響黃金市場的主力軍。無論是中國民間長久以來形成的“藏金于民”習慣，還是西方投資者篤信的“對抗通脹利器”，黃金等貴金屬因為易收藏、易投資、易交易等特點成為普通老百姓經(jīng)常接觸的投資產(chǎn)品。
　　“接下來的西方圣誕節(jié)和中國春節(jié)的季節(jié)性因素對黃金的支持越來越弱，也就是說首飾性需求的增加，不足以支持黃金金融屬性的走強。金價的調整將需要時間。其次，后市將展開更長時間筑底走勢，黃金在市場重新回歸避險屬性之前要解除風險厭惡情緒引發(fā)的人心渙散和投資意愿減弱。第三，當前的牛市尚未結束，投資者大可以放心地在相對低位繼續(xù)買入。”
　　趙相賓預計，在2012年的3月，黃金將進入新一輪的上漲空間，不過行情不會太瘋狂，依然以調整為主。

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