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波蘭銅業(yè):當前價格合理 看淡銅ETF前景

2011年05月11日 9:29 5213次瀏覽 來源:   分類: 銅資訊

  “10000美元銅價的確太高,經(jīng)過這次修正后,已經(jīng)趨近于反映供求關系合理的水平了。”全球第六大銅生產(chǎn)商波蘭銅業(yè)集團上海公司總裁葉邁克表示。
  今年2月,國際銅價突破10000美元/噸,創(chuàng)下歷史新高,但之后便開始震蕩下行。最近受美元反彈打壓,銅價最低下探到8750美元/噸。為了解生產(chǎn)商對銅市場的看法,證券時報記者昨日專訪波蘭銅業(yè)上海公司總裁葉邁克。
  葉邁克表示,過去半年,倫敦金屬交易所(LME)銅價從5000美元-6000美元區(qū)間,推升到8000美元-9000美元區(qū)間,不簡單是供求關系的反應,背后有金融市場投資需求對銅價的推動。因為銅是抗通脹的重要工具,很多時候可以用來倉單融資、金融融資。投資銅的除了傳統(tǒng)商品基金外,還有最近興起的基于銅的交易所交易基金(ETF)。
  有關數(shù)據(jù)顯示,2003年基金投資商品資金是280億美元,2004年是550億美元,2005年是800億美元,2006年是1400億美元,2008年金融危機有所下降,2009年又大規(guī)模注入達到1700億的新高。今年第一季度,大約有96.1億美元資金流入商品基金,去年同期為2.77億美元。
  去年10月以來,摩根大通等三家機構(gòu)向美國證交會申請,推出現(xiàn)貨銅交易ETF基金,旨在進一步挖掘銅的投資價值。緊接著,LME去年11月份的交易記錄顯示,一神秘買家買入價值15億美元的期銅,對應現(xiàn)貨最少17萬噸以上,占交易所庫存量35萬噸的50%至80%。年底,高盛發(fā)布報告預計,2011年12月的銅價將升至11000美元。銅市場炒作氛圍空前強烈,在今年2月中旬,LME場內(nèi)銅價創(chuàng)下10160美元/噸的歷史新高。
  “對于生產(chǎn)商,高銅價當然能獲得更高利潤,是有好處的,但高價同時也是很危險的,因為它不能維持很長時間。”葉邁克說:“生產(chǎn)商希望價格長期保持在一個穩(wěn)定的層面上。”
  給銅市場帶來巨大沖擊的ETF,是指交易型開放式指數(shù)基金,并非傳統(tǒng)的期貨合約。銅ETF投資者相當于購買了存放于LME倉庫的現(xiàn)貨銅,并以追蹤LME期銅價格的金融衍生品。
  葉邁克表示,商品ETF最早是從貴金屬發(fā)展起來的,如基于黃金和白銀的ETF,但銅畢竟不是貴金屬,生產(chǎn)商對它的看法是非常謹慎的。一方面因為它的持有成本非常高。ETF需要大量的實物庫存來匹配頭寸,銅又是需求比較好的金屬,流動性比較強,ETF必須不斷進行庫存更新,成本很大。另一方面,如果未來通脹威脅過去了,商品的投資需求自然減弱,銅ETF前景就沒目前這么樂觀了。
  目前,LME銅庫存約為45萬噸,倉庫按照每天每噸36美分的費用征收保管費,ETF基金收取每年0.69%基金份額的管理費,以及每月0.01%基金份額的保險津貼。德意志銀行金屬研究部門報告認為,銅ETF需求量約為30萬噸-40萬噸。
  波蘭銅業(yè)集團是歐洲最大銅生產(chǎn)商,目前電解銅產(chǎn)量是55萬噸,計劃到2013年擴張到70萬噸-75萬噸,公司20%業(yè)務在以中國為主的亞洲地區(qū)。

責任編輯:lee

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