鋅期貨合約２６日終于在上海期貨交易所掛牌交易。從２００５年２月成立了鋅期貨研究小組，上海期貨交易所為此“磨劍”整整兩年零一個(gè)月。繼銅、鋁、燃料油期貨產(chǎn)品之后，期貨市場(chǎng)“定價(jià)權(quán)”競(jìng)爭(zhēng)不能失語(yǔ)，中國(guó)正開始發(fā)出上海“鋅”聲。
－－“鋅”事之一：第一大鋅產(chǎn)地開始“鋅短缺”
作為６種主要有色金屬原材料之一，鋅具有良好的壓延性、耐磨性和抗腐蝕性，能與多種金屬制成物理與化學(xué)性能更加優(yōu)良的合金。目前，世界上鋅的產(chǎn)量和消費(fèi)量?jī)H次于銅和鋁，用途非常廣泛。
我國(guó)的鋅資源豐富，地質(zhì)儲(chǔ)量居世界第一位，至２００４年底，我國(guó)鋅的地質(zhì)保有儲(chǔ)量為９２００萬(wàn)噸。上世紀(jì)９０年代以來(lái)，我國(guó)鋅產(chǎn)量持續(xù)高速增長(zhǎng)，１９９５年超過(guò)當(dāng)時(shí)的世界第一大生產(chǎn)國(guó)加拿大后，連續(xù)９年位列世界第１位，并且在全球鋅產(chǎn)量中所占比例逐年增加。２００５年，我國(guó)的鋅產(chǎn)量已經(jīng)占到全球鋅產(chǎn)量的２６％，當(dāng)年我國(guó)鋅產(chǎn)量達(dá)到２７１萬(wàn)噸，在全球鋅市場(chǎng)上占有舉足輕重的地位。
在產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，我國(guó)鋅消費(fèi)也出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，從１９９５年的６８．５萬(wàn)噸猛增到２００５年的２９２萬(wàn)噸，十年間增長(zhǎng)了３倍多，年均增長(zhǎng)率達(dá)到１３．５％，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)與國(guó)際的鋅產(chǎn)量年均增長(zhǎng)水平。從２０００年起我國(guó)的鋅消費(fèi)水平就已經(jīng)超過(guò)了美國(guó)，成為全球第一大消費(fèi)國(guó)，到２００５年，我國(guó)的鋅消費(fèi)占到了全球消費(fèi)的２８％，我國(guó)２００４年起又從鋅的凈出口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)閮暨M(jìn)口國(guó)。
“盡管我國(guó)目前還是世界上最大的鋅生產(chǎn)國(guó)，但對(duì)資源性商品的依賴，導(dǎo)致我國(guó)鋅市場(chǎng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)質(zhì)的變化，事實(shí)上隨著２００４年進(jìn)出口情況的逆轉(zhuǎn)，我國(guó)就開始進(jìn)入了鋅資源短缺時(shí)代。這是不容忽視的現(xiàn)實(shí)。”萬(wàn)達(dá)工業(yè)品與金融衍生品研究中心專家蔡?hào)|澄說(shuō)。
?。?ldquo;鋅”事之二：第一大鋅消費(fèi)國(guó)缺乏“話語(yǔ)權(quán)”
產(chǎn)量最多，用量最大，按常理在國(guó)際有色金屬市場(chǎng)上應(yīng)該擁有“討價(jià)還價(jià)”的能力和籌碼。然而，事實(shí)并非如此。
目前，國(guó)際上唯一的鋅期貨交易市場(chǎng)，是倫敦金屬交易所（ＬＭＥ）。早在１９１５年，ＬＭＥ就推出了鋅期貨交易，并一直延續(xù)到今天，ＬＭＥ的鋅期貨價(jià)格，是鋅國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)的定價(jià)基礎(chǔ)，在全球有色金屬市場(chǎng)上擁有強(qiáng)大的“話語(yǔ)權(quán)”。
目前，我國(guó)排名在前列的鋅生產(chǎn)企業(yè)大多獲得了從事境外期貨交易的交易資格，如：中金嶺南、葫蘆島鋅廠、株洲冶煉廠等，主要是參與倫敦金屬交易所（ＬＭＥ）的鋅期貨交易。據(jù)上海期貨交易所金屬期貨專家介紹，由于缺乏像銅和鋁那樣的期貨交易機(jī)制，我國(guó)企業(yè)在貿(mào)易活動(dòng)中只能參考國(guó)際鋅期貨價(jià)格，喪失了市場(chǎng)定價(jià)過(guò)程中的“話語(yǔ)權(quán)”，區(qū)域性的市場(chǎng)供需變化對(duì)國(guó)際鋅價(jià)幾乎都產(chǎn)生影響。
而且，中國(guó)企業(yè)采購(gòu)的鋅精礦集中到貨，又意味著國(guó)際鋅礦資源的供應(yīng)緊張。“國(guó)際市場(chǎng)上的投機(jī)者往往利用這一因素，大肆抬高鋅價(jià)，使國(guó)內(nèi)企業(yè)在原料采購(gòu)過(guò)程中蒙受損失。”萬(wàn)達(dá)工業(yè)品與金融衍生品研究中心專家蔡?hào)|澄說(shuō)。
因此，盡管我國(guó)鋅產(chǎn)量與消費(fèi)量在全球鋅產(chǎn)量與消費(fèi)量中所占比例都具有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，但在國(guó)際鋅市場(chǎng)上，我國(guó)的企業(yè)在價(jià)格上并沒有多少“話語(yǔ)權(quán)”，企業(yè)抵御價(jià)格波動(dòng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力也顯得十分微弱。
－－“鋅”事之三：期待在世界鋅市場(chǎng)發(fā)出中國(guó)“鋅”聲
事非經(jīng)過(guò)不知難！越來(lái)越多的企業(yè)界和期貨界人士認(rèn)識(shí)到，只有在國(guó)內(nèi)推出規(guī)范、高效的鋅期貨交易，才能客觀反應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需情況，并將所形成的價(jià)格信號(hào)傳遞給國(guó)際市場(chǎng)，才能在全球鋅市場(chǎng)，發(fā)布中國(guó)的聲音。
上海期貨交易所總經(jīng)理?xiàng)钸~軍博士告訴記者，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)企業(yè)要求國(guó)內(nèi)推出鋅期貨合約的呼聲日益高漲。２００５年２月，上期所就成立了鋅期貨研究小組，此后制定了研究及調(diào)研方案，走訪了國(guó)內(nèi)大型鋅生產(chǎn)企業(yè)以及加工貿(mào)易企業(yè)，考察了現(xiàn)貨倉(cāng)庫(kù)，深入了解國(guó)內(nèi)企業(yè)鋅的生產(chǎn)、消費(fèi)、產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)、鋅貿(mào)易定價(jià)模式及企業(yè)參與國(guó)際市場(chǎng)交易等情況，并充分聽取了相關(guān)企業(yè)對(duì)推出鋅期貨交易的意見和建議。
“事實(shí)上，從國(guó)際鋅期貨交易發(fā)展的成功歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，為我國(guó)開發(fā)鋅期貨交易提供了豐富的借鑒經(jīng)驗(yàn)，建立一個(gè)區(qū)域性的期貨市場(chǎng)，及時(shí)反映區(qū)域性供需關(guān)系所形成的價(jià)格信號(hào)，必將對(duì)我國(guó)鋅市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的完善和市場(chǎng)功能的發(fā)揮，乃至對(duì)國(guó)際鋅價(jià)的形成起到積極的作用，更是對(duì)鋅期貨市場(chǎng)的豐富與發(fā)展。”楊邁軍說(shuō)。
水到渠成。中金嶺南商務(wù)部門經(jīng)理韓敏智則對(duì)媒體表示，“鋅期貨的上市不僅可以為市場(chǎng)提供具有公信力的市場(chǎng)價(jià)格，同時(shí)也可以使鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)更有效率。”世界有色金屬市場(chǎng)，正期待著中國(guó)從太平洋西岸發(fā)出的“鋅”聲?。ㄍ辏?/div>
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